2023注会财管真题及答案解析8月26日第一场：计算题

2023年注册会计师考试已结束，老师根据考生回忆整理了cpa《财务成本管理》考试真题第一场计算题，提前预祝考生取得好成绩。

说明：此真题根据考生回忆整理，仅供参考

《财务成本管理》8月26日第1场

计算题

提示︰该题目共有5问

甲公司是一家上市公司，为了优化资本结构加强市值管理，拟发行债券融资200亿元用于回购普通股股票并注销。相关资料如下:

(1) 2023年末总资产2000亿元，其中负债800亿元，优先股200亿元，普通股1000亿元，公司负债全部为长期银行贷款，利率8%;优先股面值100元/股(平价发行属于权益工具)，固定股息率7%﹔普通股200亿股，预计2024年息税前利润360亿元。

(2)拟平价发行普通债券，票面价值1000元/份，票面利率8%，如果回购普通股股票，预计平均回购价格(含交易相关费用)为12.5元/股。

(3)公司普通股β系数为1.25，预计发债回购后β系数上升至1.52。

(1) 无风险利率为4%、平均风险股票报酬率为12%.企业所得税税率25%。

要求：

1.如果不发行债券进行回购，计算甲公司预计的2024年每股收益、财务杠杆系数和加权平均资本成本(按账面价值计算权重)。

正确答案:(非官方发布，仅供参考)

2024年每股收益=[(360-800×8%)x (1一25%)一200×7%]/200=1.04(元/股)

财务杠杆系数=360/ [360-800×8%-200x7%/(1-25%)]=1.30

普通股资本成本=4%+1.25× (12%-4%)=14%加权平均资本成本=8%× (1-25%) x800/2000+7%×200/2000+14%×1000/2000=10.1%

考查知识点︰每股收益无差别点法

2.如果发行债券并进行股票回购，计算甲公司预计的2024年每股收益、财务杠杆系数和加权平均资本成本(按账面价值计算权重)。

正确答案:(非官方发布，仅供参考)

2024年每股收益=[(360-800×8%-200×8%)×(1-25%)-200×7%]/ (200-200/12.5)=1.07 (元/股)

财务杠杆系数=360/ [360-800×8%-200×8%-200x7%/ (1-25%)] =1.38

普通股资本成本=4%+1.52x (12%一4%)=16.16%

加权平均资本成本=8%x (1-25%) x (800+200)/2000+7%×200/2000+16.16%×800/2000=10.16%

考查知识点:每股收益无差别点法

3.根据(1)和(2)的计算结果回答，如果将每股收益最大化作为财务管理目标，是否应该发债并回购，简要说明理由。

正确答案:(非官方发布，仅供参考)

应发行债券回购股票。理由:发行债券回购股票后，每股收益提高了。

考查知识点︰每股收益无差别点法

4.根据(1)和(2)的计算结果回答，如果将资本成本最小化作为财务管理目标，是否应该发债并回购,简要说明理由。

正确答案:(非官方发布，仅供参考)

不应发行债券回购股票。理由︰发行债券回购股票后，加权平均资本成本提高了。

考查知识点:每股收益无差别点法

5.简要回答每股收益最大化、资本成本最小化与股东财富最大化财务管理目标之间的关系。

正确答案:(非官方发布，仅供参考)

每股收益最大化目标没有考虑风险因素，每股收益最大不一定意味着股东财富最大，只有在风险不变的情况下，每股收益最大才意味着股东财富最大;加权平均资本成本最低时，公司价值最大，在股东投资资本和债务价值不变的情况下,加权平均资本成本最低时，股东财富最大。

考查知识点:每股收益无差别点法

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2023注册会计师考试真题及答案下载方法：

真题下载方法一：考生可以在本页面文章底端，“注册会计师真题下载”栏目点击立即下载即可免费获取2023年注册会计师考试真题答案。

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真题下载方法三：考生可以使用微信搜索“快题库Pro”进入选择“注册会计师”页面点击“真题估分入口”就可以进入查看2023年注会考试真题及答案。

2023年注册会计师考试真题是根据考生回忆整理，仅供考生参考!

考生考完后，迫切想知道注会什么时候可以查分，那么本站编辑给大家整理相关信息，供阅读

一、2023年cpa成绩查询时间：

考生答卷由中注协组织集中评阅。考试成绩经财政部注册会计师考试委员会认定后发布。预计2023年11月下旬可登录网报系统查询成绩并下载打印成绩单。具体哪天查分，小编建议考生可到本文顶部填写免费预约短信提醒服务，届时我们会及时通知考生2023年注册会计师成绩查询时间通知。

对考试成绩有异议的考生可以在中注协规定期间，通过“注册会计师全国统一考试网上报名”系统，提出成绩复核申请。

成绩复核仅限于复核考生答卷是否存在分数的错登、错加等，原则上不再重新评阅答卷。复核结果只向考生提供所复核科目的客观题成绩、主观题成绩和总成绩。复核后的成绩为最终成绩，考生不得再次申请复核。

考生可以在考试成绩发布后第5个工作日起10个工作日内，通过注册会计师全国统一考试网上报名系统，提出成绩复核申请。

财政部考办应当在考生成绩复核申请结束之日起40个工作日内进行成绩复核，并公布成绩复核结果。考生可以通过注册会计师全国统一考试成绩查询系统查询成绩复核结果。

二、2023年cpa成绩合格分数线：

每科考试均实行百分制，60分为成绩合格分数线。

三、2023年cpa成绩有效期：

专业阶段考试的单科考试合格成绩5年内有效。对在连续5个年度考试中取得专业阶段考试全部科目合格成绩的考生，颁发注册会计师全国统一考试专业阶段考试合格证电子证书，并由考生自行登录网报系统下载打印。

对取得综合阶段考试科目合格成绩的考生，颁发注册会计师全国统一考试全科合格证书。全科合格证书由考生在成绩发布之日起45个工作日后到综合阶段考试报考所在地方考办申领，具体领证事宜请以各省级考办通知为准。